產(chǎn)業(yè)基本面維持不變 環(huán)保市場表現(xiàn)振奮人心
6月12日，包括PM2.5、美麗中國、脫硫脫硝、雄安環(huán)保等多個環(huán)保概念板塊表現(xiàn)強勢，一掃5月份調整之前的頹勢，反彈幅度較大。數(shù)據(jù)顯示，不少環(huán)保概念指數(shù)普遍上漲1.5%~2%，不可謂不振奮人心。
中國環(huán)保在線分析認為，市場情緒的提升，很大程度上源于近期國家政策的利好影響。生態(tài)環(huán)境部相繼印發(fā)《關于加強生態(tài)環(huán)境監(jiān)測機構監(jiān)督管理工作的通知》、《2018-2019年藍天保衛(wèi)戰(zhàn)重點區(qū)域強化督查方案》，中央環(huán)保督察“回頭看”正如火如荼開展。
加上環(huán)保目前的估值處于5年來的歷史地位，業(yè)績增速與估值相匹配，機構配置的比重偏低，所以近期以及未來環(huán)保政策的驅動以及環(huán)保監(jiān)管的日臻收嚴，環(huán)保行業(yè)或朝著更加健康穩(wěn)定的方向前行。
據(jù)一位浸淫行業(yè)多年的業(yè)內人士分析，從國家政策的大趨勢來看，環(huán)境污染治理的力度將持續(xù)加碼，外加此前的工程訂單加速確認，所以2018年環(huán)保企業(yè)的業(yè)績會更加樂觀，整個板塊的加配窗口也將洞開。
從短期來看，工業(yè)環(huán)保板塊率先崛起的可能性較大。中央環(huán)保督察“回頭看”落地，工業(yè)環(huán)保需求將進一步得到釋放。此外，商業(yè)模式?jīng)Q定了工業(yè)環(huán)保企業(yè)的現(xiàn)金流相對較好，投資價值更加凸顯。
從長期來看，環(huán)保產(chǎn)業(yè)具備跨領域、跨地域的屬性，以防治環(huán)境污染、改善生態(tài)環(huán)境、保護自然資源為目的，涉及技術產(chǎn)品開發(fā)、商業(yè)流通、資源利用、信息服務、工程承包等國民經(jīng)濟多個環(huán)節(jié)，是支撐經(jīng)濟效益增長不可或缺的力量。
不難判斷出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國調整產(chǎn)業(yè)結構、深化供給側結構性改革的關鍵步伐，也是國家近年來政策頻出的原因所在。
而此前環(huán)保板塊表現(xiàn)偏弱，很大程度上在于資本市場對于環(huán)保商業(yè)模式的憂慮。PPP模式固然對上市公司的業(yè)績提升明顯，但施工階段需消耗大量現(xiàn)金，加上回款周期較長，故而不能滿足市場的風險偏好，最終導致板塊走弱。
總體來說，環(huán)保產(chǎn)業(yè)基本面不變，去杠桿和監(jiān)管收嚴持續(xù)，政策驅動力明顯、高景氣行業(yè)的細分領域率先受益，現(xiàn)金流狀況良好、自身造血能力強的標的抗風險能力較強。
危廢處理、環(huán)衛(wèi)領域、環(huán)境監(jiān)測、土壤修復、黑臭水體治理、海綿城市等高景氣細分領域值得重點追蹤，東江環(huán)保、龍馬環(huán)衛(wèi)、碧水源、東方園林、金圓股份等標的可以合理布局。
最后，中國環(huán)保在線仍舊維持對環(huán)保產(chǎn)業(yè)長期看好的觀點，在多重利好因素的疊加推動下，整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場競爭格局有望“破繭重生”，各大領域龍頭企業(yè)的滲透率也有望進一步提升。畢竟作為國家重點扶持的行業(yè)，板塊凈利潤一直維持在20%以上的水平，理應表現(xiàn)的更加光鮮亮麗。
